复盘方法

一、先把事实和解释分开

复盘首先回答“发生了什么”，再讨论“可能为什么”。

• 公开事实：公司公告、监管文件、司法文书、历史行情数据等可以直接核验的内容。
• 量价观察：价格、成交量、换手、停牌复牌等数据呈现出的客观结构。
• 作者解释：基于前两类信息提出的阶段性假设。
• 不能确认的部分：如果公开材料不足以对应到具体账户、主体或主观目的，就明确保留不确定性。

证据没有走到哪里，结论就不能走到哪里。

复盘的价值在于还原已发生的事实与约束，而不是把事后结果包装成事前预测。

二、按阶段重建一段行情

一段极端行情不应该只用“涨了多少”概括。

通常按照时间顺序观察：

1. 启动或早期积累：价格和成交量如何变化，是否存在公开事件背景。
2. 加速上涨：上涨速度、成交量、换手率是否同步扩大。
3. 高位分歧：是否出现放量滞涨、长上影、宽幅震荡等现象。
4. 行情终结：价格何时转弱，成交量如何变化，是否出现公开减持、监管或其他事件。

阶段名称是分析工具，不代表已经证明某个主体实施了特定行为。

三、优先使用一手资料

证据优先级原则上按照以下顺序：

• 上市公司公告及交易所公开披露
• 监管部门、司法机关公开材料
• 可复核的历史行情数据
• 主流媒体对上述材料的报道
• 其他公开资料

如果没有取得处罚决定书、判决书等原文，就明确写成“媒体报道”或“二手来源”，不把二手转述升级成一手司法事实。

四、对“大资金行为”保持证据边界

“吸筹”“洗盘”“拉升”“出货”“对倒”等词容易把观察直接变成结论。

因此本站的基本规则是：

• 成交量放大，只能确认成交活跃或分歧增加；
• 高位放量并转弱，可以作为“退出压力增加”的观察；
• 公开减持，可以确认相应公告披露的减持事实；
• 没有账户、席位或司法材料对应关系时，不直接认定具体主体；
• 对主观目的，只在公开证据能够支持的范围内讨论。

每一个重要解释，都尽量同时给出替代解释和推翻条件。

五、复盘最终要回答什么

一篇合格的历史行情复盘，不是告诉读者“下一次应该怎么买”，而是尽可能回答：

• 这段行情什么时候开始改变状态？
• 哪些变化是价格和成交量能够直接证明的？
• 哪些变化有公开事件可以对应？
• 哪些行为只是合理假设，仍缺少证据？
• 如果采用另一种解释，哪些事实同样能够成立？
• 什么新证据出现后，需要推翻或修改当前判断？

复盘的不只是一张 K 线，而是一段已经发生的市场事件。